Deutsche Bank’tan TCMB için Normalleşme Öngörüsü
Deutsche Bank Gelişen Piyasalar Araştırma Direktörü Christian Wietoska, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikasında normalleşme adımını eylül ayında gerçekleştirmesini öngördüklerini belirtti.
Christian Wietoska, birçok yatırımcıyla aynı görüşte olarak Deutsche Bank’ın normalleşmenin temmuzda başlamasını beklediğini, ancak artan petrol fiyatları ve olumsuz dış koşulların TCMB’nin beklenen hamlesini engellediğini ifade etti.
Wietoska, TCMB’nin fonlamayı yüzde 40 seviyesine kadar sıkılaştırmasını bir “savunma hamlesi” olarak değerlendirirken, enflasyon rakamlarının yüzde 30’un biraz üzerinde seyrettiği göz önüne alındığında Türkiye’deki faiz oranlarının hâlâ oldukça yüksek olduğunu dile getirdi.
“Faizlerin mevcut seviyelerin altına düşeceği bir yol görüyoruz”
Wietoska, Türkiye’yi Mısır ve Güney Afrika gibi carry trade açısından avantajlı ülkelerle kıyaslayarak, Türkiye’nin yüksek faiz oranları sunduğunu vurguladı.
Dış koşullarda önemli bir bozulma yaşanmadığı sürece para politikasında gevşeme eğiliminin devam edeceğine inandığını kaydeden Wietoska, faiz oranlarının önümüzdeki 6-12 ay içinde mevcut seviyelerin altına gerilemesini beklediğini ekledi.
Wietoska, TCMB’yi acil bir faiz artırımına yönlendirecek bir unsur bulunmadığını belirterek, para politikasının yeniden sıkılaştırılmasına yol açabilecek temel risklerden birinin ciddi dolarizasyon olabileceğini, ancak böyle bir durumun henüz söz konusu olmadığını sözlerine ekledi.
Deutsche Bank’ın yıl sonu dolar/TL öngörüsü 51
Wietoska, TCMB’nin yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 28 olduğunu hatırlatarak, Deutsche Bank’ın tahmininin ise yüzde 30 seviyesinde bulunduğunu aktardı.
Türkiye ekonomisinin 2026 yılı itibarıyla yaklaşık yüzde 3 büyümesini beklediklerini belirten Wietoska, petrol fiyatlarının yüksek seyrine devam etmesi durumunda büyüme üzerinde aşağı yönlü risklerin oluşabileceğine dikkat çekti.
Cari açığın bu yıl GSYH’nin yüzde 3 civarında gerçekleşmesini öngören Wietoska, bu seviyenin yönetilebilir olduğunu ifade etti. Ayrıca, Deutsche Bank’ın 2026 yıl sonu dolar/TL tahmininin 51 olduğunu bir kez daha bildirdi.
En büyük risk petrol fiyatlarında ani yükseliş
Wietoska, Türk lirasının benzer ülke para birimlerine kıyasla pahalı olduğunu belirterek, enflasyonun yüzde 25’e ve ardından da yüzde 20 seviyelerine gerilemesi için TL’nin reel değerlenmesinin sürdürülmesi gerektiğini vurguladı.
Carry trade işlem hacminin yaklaşık 50 milyar dolar olduğunu ifade eden Wietoska, yatırımcıların döviz ve değişken faizli tahvillere yöneldiğini kaydetti.
Wietoska, Türkiye açısından en büyük riskin Orta Doğu’daki gelişmelerden kaynaklanan petrol fiyatlarının 150-200 dolar seviyelerine çıkması olabileceğini belirtti.
Citi’den faiz uyarısı: TCMB’nin alanı daralıyor
Citigroup, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yılın ikinci yarısında faiz indirimleri için sınırlı bir hareket alanına sahip olduğunu belirtti. Kurum, politika faizinin 2026 sonunda yüzde 35 seviyesinde olmasını beklediğini açıkladı.
