BIS: Stabilcoin’ler Para Değildir – Kriptokoin.com
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), 2025 Yılı Ekonomik Raporu’nda stablecoinlerin modern finans sisteminde para işlevi göremediği tespitinde bulundu. Rapora göre, stablecoinler “birlik”, “esneklik” ve “bütünlük” gibi önemli parasal kriterleri karşılamada yetersiz kalıyor.
Stablecoinler Temel Para Testlerini Başaramıyor
BIS, stablecoinleri “dijital taşıyıcı varlıklar” olarak nitelendirerek, bunların gerçek para yerine finansal varlıklara yakın olduğu görüşünde. Banka, stablecoinlerin parasal sistemin temel unsurları olma testlerinde zayıf performans gösterdiğini belirtti.
Stablecoinlerin, merkez bankası destekli paraların aksine özel şirketler tarafından çıkarıldıkları ve sabit kur garantisi sunmadıkları ifade edildi. Bu durum, paranın en önemli unsurlarından biri olan “birlik” ilkesini zayıflattığı belirtildi. BIS’e göre, sabit parite sunan merkez bankası paralarına karşın, stablecoinler genellikle dalgalı oranlarla işlem görmektedir.
Esneklik ve Bütünlükte Sınıfta Kaldı
BIS’e göre esneklik, önemli bir başka testtir. Bu nitelik, sistemin ekonomik şokları absorbe etme yeteneği ile büyük ödemeleri karşılama kapasitesini belirler.
BIS, stablecoin arzının artırılması için kullanıcıların önceden tam ödeme yapmalarının gerektiğini vurguladı. Bu durum, modern bankacılıktaki likiditeye göre çok daha sıkı bir “peşin ödeme düzeni” oluşturmaktadır.
BIS, en büyük boşluğun bütünlük testinde ortaya çıktığını ifade etti. Rapora göre, özellikle kamuya açık blokzincirlerle ve “unhosted wallet”lar aracılığıyla gerçekleştirilen stablecoin işlemleri, mali suçlara açık bir yapı sunuyor. BIS, stablecoinlerin kara para aklama, yaptırım delme ve terör finansmanı gibi risklere karşı savunmasız olduğunu dile getirdi.
BIS: Stablecoinler Sınırlı ve Sıkı Denetim Altında Olmalı
Rapor, stablecoinlerin uluslararası transfer kolaylığı ve düşük işlem ücretleri gibi avantajlarını kabul ederken, BIS bu dijital varlıkların rolünün sınırlı olması gerektiğini ifade etti. Ayrıca, bu varlıkların sıkı bir denetim altında tutulmasını savundu.
BIS, toplumların geçmişteki hatalı para kullanımından ders alabileceğine dikkat çekti. Merkez bankalarının ve kamu otoritelerinin cesur adımlarla finansal sistemi yeniden şekillendirebileceğini vurguladı.
BIS raporunun ardından Circle hisseleri Salı günü %15’ten fazla değer kaybetti. USDC’nin geliştiricisi olan şirketin hisseleri 222 dolara geriledi ve bir gün önce 299 dolarla rekor seviyeye ulaşmıştı.
Stablecoinlere yönelik eleştiriler ağır olsa da, BIS tokenizasyon teknolojisini “dönüştürücü bir inovasyon” şeklinde değerlendirdi. BIS, tokenizasyonun mevcut finansal sistem üzerine inşa edilmiş bir yenilik olduğunu belirtti. Ayrıca, bu teknolojinin sistemi tamamen dönüştürmediğini ifade etti.
Kripto topluluğunun bazı üyeleri, BIS’in stablecoinlere karşı tutumunu şaşırtıcı bulmadıklarını belirtti. Zira Banka, küresel merkez bankalarına ait bir düzenleyici yapı olarak bilinmektedir.
Aletheia Capital başekonomisti Jim Walker, “BIS’in kriptoya karşı takındığı bu sert tutum gülünç. İlk kriterin merkez bankası desteği olması zaten başlı başına bu raporu komik hale getiriyor. Çünkü dünya genelinde merkez bankalarının tarihsel başarısızlıkları aşikar,” şeklinde yorumda bulundu.
